Bei einer Direktversicherung handelt es sich um eine Versicherung, die ein Arbeitgeber für seinen Arbeitnehmer abschließt.

Es besteht ein Dreiecksverhältnis zwischen Arbeitgeber, Versicherer und Arbeitnehmer.

Der Arbeitgeber schließt als Versicherungsnehmer und Beitragszahler eine Versicherung zugunsten des Arbeitnehmers (versicherte Person) ab.

Das  Bezugsrecht liegt standardmäßig beim Arbeitnehmer und seinen Hinterbliebenen.

Der Arbeitnehmer hat gegenüber der Versicherung, die Träger der Versorgung ist, einen Rechtsanspruch auf die zugesagten Leistungen. Diese werden im Versorgungsfall direkt an den Arbeitnehmer bzw. seine versorgungsberechtigten Hinterbliebenen ausgezahlt.

Das Vertragsverhältnis zwischen Arbeitgeber und Arbeitnehmer wird über eine Versicherungszusage geregelt (Regelungen zur Beitragszahlung, zum Bezugsrecht, zum vorzeitigen Ausscheiden, zur vorzeitigen bzw. späteren Inanspruchnahme der Altersleistung).

Der Arbeitgeber erteilt eine Zusage und trifft mit dem Mitarbeiter eine Entgeltumwandlungsvereinbarung. Der Arbeitgeber schließt daraufhin eine Direktversicherung ab. Er ist Versicherungsnehmer und führt die Beiträge ab, daher spricht man von Entgeltumwandlung. Versicherte Person ist der jeweilige Arbeitnehmer, bei dem von Beginn an das Bezugsrecht liegt. Die Beiträge werden aus dem Bruttoentgelt des Arbeitnehmers abgeführt.

Bei einer arbeitgeberfinanzierten Direktversicherung zahlt der Arbeitgeber aus eigener Tasche einen bestimmten Betrag in den Vorsorgevertrag des Mitarbeiters ein. 

Die Beiträge zur Direktversicherung sind Betriebsausgaben. Das Kapital im Versicherungsvertrag zählt hier nicht zum Betriebsvermögen. Es ist daher keine Aktivierung in der Bilanz erforderlich.

Beim Rentenbezug ergeben sich ebenfalls keine steuerrechtlichen Auswirkungen. Die Leistung erhält der künftige Rentner direkt vom Versicherungsunternehmen.